7月29日：LME铜价大涨 铝价上涨
期 货
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LME铜价 |
8675美元/吨 |
涨124美元/吨 |
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LME铝价 |
2227美元/吨 |
涨18美元/吨 |
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沪铜2308 |
69560元/吨 |
涨740元/吨 |
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沪铜2309 |
69400元/吨 |
涨660元/吨 |
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沪铝2308 |
18375元/吨 |
涨30元/吨 |
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沪铝2309 |
18355元/吨 |
涨20元/吨 |
一周铜铝行情回顾
本周国内各主流市场8mm精铜杆加工费涨跌互现，华南、华北两地均有下跌；精铜杆订单未见起色，企业生产积极性有限；再生铜杆原料难题仍在，现货供应依然偏紧；精废铜杆价差、再生铜杆对期铜贴水环比持平，再生铜杆交易优势一般；后市来看，近期市场局势难有明显改变，精铜杆企业的新增订单、在手订单量均不高，企业成品也存在一定压力，若铜价依然处于高位，其成交推进依然难有明显改善。再生铜杆企业的原料问题依然取决于价格的议价，而再生铜企业目前原料采购难、生产利润低的问题影响存在，再生铜杆现货偏紧的问题将仍会延续。预计后续铜杆消费延续疲态，消费拐点在短期依然难寻。
1.精铜杆市场：加工费涨跌互现 成交环比未见好转
据Mysteel调研统计，本周国内各主流市场8mm精铜杆加工费涨跌互现，华南、华北两地呈现下跌趋势，华东市场略有上涨。
华东一带市场加工费主流报盘在600-700元/吨，价格环比上涨50元/吨；广东市场加工费报价400-520元/吨，价格环比下跌80元/吨；华北市场加工费报价500-550元/吨，价格环比下跌50元/吨。
本周精铜杆企业生产积极性依然不高，虽然有个别厂家有意在追补产量，但受迫于新增订单量较少，成品提货较慢，导致且产量提升难度也较大。下半周华南一带直面台风影响，但好在存在一定的距离，因此对当地的铜杆企业影响较小，仅有福建的企业发货受到一定影响。目前来看，多数精铜杆企业依然有一定的成品积累的趋势，提货慢、新增订单少是主要因素。
本周长三角市场成交表现环比并未有明显提升，个别企业有零星订单增量，但多反馈为长单客户刚需拿货；当前市场下游企业拿货有限，铜价身处阶段高位，导致企业有意控制拿货量，畏高情绪较为明显。从近期的接货表现来看，下游行业的订单量均不高，部分线缆企业反馈目前开工率处于近三个月低点，需求端表现较弱。而从全局来看，铜价回调依然对市场需求有刺激作用，因此本周的订单量相对集中，多围绕于低价交易。
华南市场本周成交情况愈发惨淡，周内铜价整体处于上行通道，虽区域升贴水日渐下调，但市场本就疲弱的需求在绝对价格走高的制约下更是表现惨淡，多数订单交易进展很是缓慢甚至停滞不前，下游买货动作日渐放缓；从具体成交来看，由于零单成交清淡，多数铜杆企业及贸易商选择暂停让价销售策略，转向以长单出货为主，这部分企业周内长单提货进度略有分化，好坏参半，另外，虽然有部分供货商选择继续让价出货，但萎靡的市场需求使得订单成交表现不佳。从消费来看，虽时间即将进入8月份，但市场终端订单依旧未见明显起色，国网南网方面的订单依旧未见集中下单的情况，而电磁线、漆包线、小线、绞线等方面的订单情况更是差于去年同期水平；同时，工程线缆、基建等方面的订单依旧受制于终端回款快慢的因素表现较为一般，不过广西区域订单情况相较广东表现略好一些，但从整体来看，华南市场仍处于传统消费淡季，短时间内区域订单将依旧维持偏弱表现。
本周华北精铜杆加工费报价集中于500-600元/吨，较上周相差不大，市场交易热度环比有所升温；但在高铜价背景下，终端企业畏高情绪较浓，市场内新增订单量一般。此外，值得注意的是，虽铜价维持在69000元/吨高位震荡运行，但市场终端刚需消费改善迹象显现，其中市场零单消费得到一定恢复。从时间节点来看，前半周，精铜杆交易持续处于不温不火状态，仅区域内头部大型铜杆企业订单量尚可，及至后半周周四晚盘及周五，铜价出现小幅回落，提振下游电线电缆厂家点价意愿，区域内头部大型铜厂日订单量在1500吨左右，中小型铜厂日订单量在500-600吨水平，目前区域内铜杆企业保持产销平衡状态。
本周西北精铜杆市场生产端略受扰动，个别铜杆企业生产设备短暂进行小修，但影响不大、总体上维持平稳运行。而由于铜价重心上移，市场交投维持清淡，精铜杆出货情况仅较上周略有回暖。区域内铜杆生产企业反馈，铜价持续位于高位，对市场消费抑制作用较大；而下游电线电缆企业终端行业景气度仍较一般，民间消费如房地产、基建、装修等行业消费恢复进程不理想，房地产项目开工率仍偏低，从而下游线缆企业维持按需补货节奏。双重影响下，目前市场呈现旺季不旺特征，后市来看，仍需需关注铜价走势对消费的刺激影响。
本周东北市场生产端维持平稳运行，但市场交投相较一般，精铜杆出货表现较上周稍有转好。据了解，周内因铜价延续强劲走势，市场交投氛围冷淡，交易基本为终端企业按需补库；直至周四、周五，随着期铜盘面小幅回落，下游电线电缆企业点价意愿回升，精铜杆零单消费略有提振。据了解，区域内下游电线电缆企业手中订单增多，市场刚性补货需求回暖，精铜杆总体订单量较上周小幅提升，但仍不及正常水平，目前区域内精铜杆成品有累库迹象。
西南精铜杆市场本周成交情况相对较为一般，由于铜价高企，叠加近期成都大运会开幕在即，成都及周边区域线缆、拉丝等方面的企业生产受限，整体消费有所下滑，故而对区域零单销售造成了一定的制约影响；不过从长单来看，近期的长单执行情况尚可，整体进度处于正常提货节奏，但点价进度由于铜价偏高相对略显滞后。
2.再生铜杆市场：原料困境未改 再生铜杆现货依然偏紧
本周再生铜杆价格整体呈小幅上涨趋势，截至周五，市场再生铜杆价格运行区间在68500-68600元/吨，价格较上周五上涨500元/吨。
本周再生铜杆企业生产表现一般，周内依然有个别再生铜杆企业面临着原料问题，主要是市场再生铜供应商与再生铜杆企业心态差异，卖方看涨心态更浓，而买方存在一定的畏跌心理，双方成交推进不畅。而目前再生铜杆的现货紧张问题依然存在，部分再生铜杆企业面临着订单交付的问题，因此难有成品积累。
本周江西再生铜杆市场整体成交情况环比变化不大，但现货供应偏紧的现象仍未得到明显改善；从成交来看，周内铜价的持续走高，虽对区域铜杆企业原料的采购进展有所提振，但高昂的原料价格与不断让价的成品价格无法平衡，企业利润率持续下滑，部分企业甚至反馈由于生产铜杆亏损选择转向生产阳极板货进行贸易来交付订单，此种情况下，区域成交更多集中在厂家与贸易商、厂家与厂家之间进行，终端的购买量相对有限。另外，从分区域来看，本周本土企业销往华东区域的订单依旧表现最佳，此外，华南、华北区域贸易商买货量相对尚可，线缆企业采购更多以下半周价差小幅回暖后的刚需补库为主，整体来看，目前区域供需两弱的情况仍然存在，后市需要持续留意现货供应格局的变化。
广东再生铜杆本周市场成交整体较为一般，但少部分企业仍有亮眼表现，虽铜价周内整体维持上行趋势，但区域精废杆差并未出现较为明显的走阔现象，同时，下游买货情绪偏低，市场交易氛围较为冷清；从具体成交来看，前半周专注广东市场的铜杆企业在原料偏紧的情况下交货期普遍有所延长，部分订单排期甚至去到了下周，此类企业新增订单多以贸易商补库为主，终端订单偏少，另外，虽有少部分企业在下半周铜价进一步走强后收到足量原料，成交情况日渐转好，尤其在周五成交量增幅较为明显，多录得500吨以上成交量。整体来看，目前广东市场线缆企业开工率并不高，尤其中小型企业订单情况更是表现较为惨淡，同时，高昂的原料价格依旧制约着再生铜杆的议价空间，预计在精废铜杆未出现明显的走阔趋势前，区域再生铜杆成交将更多以下游刚需采购、贸易商套利补库为主。
本周华北再生铜杆市场交投明显升温，前半周因铜价重心上移，废铜现货流通性增强，此前一直紧张的原料供应局势有所缓和，再生铜杆生产企业废铜收料情况改善，部分铜厂重新开炉生产。消费端来看，虽铜价保持在高位，但市场刚需消费回暖迹象显现。据了解，前半周市场始终处于不温不火状态，至周三夜间美联储加息落地后，市场交易者心态趋稳尤其是终端观望心态缓和，补货热情高涨、市场交易积极性回升，而市场内再生铜杆现货十分紧俏，由于区域内贸易商价格优势明显，周四、周五较多贸易商反馈成交量可达20-40车左右，手中待交付订单可达数千吨，反观铜厂由于现货紧张、排单期较长，订单量相较一般。
西南再生铜杆本周成交情况较为一般。从供需来看，首先，供应方面，由于目前铜价依旧处于高位，加之近期再生铜供应趋紧，原料采购进展很不顺利，部分区域再生铜杆企业为保障生产以及前期订单交付，选择暂停让交销售策略，同时部分再生铜杆企业有一定减停产现象出现；其次，在需求方面，区域线缆企业由于企业流通资金偏紧对于高价接受程度较差，市场成交表现较为一般，当前铜杆企业出货依旧以交付前期贸易商订单为主，新增订单不多。
3.精废铜杆价差：价差、倒挂值环比变化不大，再生铜杆交易属性一般
本周精废铜杆价差环比变化并不明显，不过目前整体处于近期阶段性低点，市场再生铜的替代表现一般，仅有在零星时段有明显的转采再生铜杆以替代消费的情况。
本周再生铜杆与期铜价差贴水环比变化并不大，部分投机商在周内贴水低点适度采购了部分再生铜杆，不过多为盘间的投机交易。
下周预测：后市来看，近期市场局势难有明显改变，精铜杆企业的新增订单、在手订单量均不高，企业成品也存在一定压力，若铜价依然处于高位，其成交推进依然难有明显改善。再生铜杆企业的原料问题依然取决于价格的议价，而再生铜企业目前原料采购难、生产利润低的问题影响存在，再生铜杆现货偏紧的问题将仍会延续。预计后续铜杆消费延续疲态，消费拐点在短期依然难寻。
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