7月1日：LME铜价暴涨！铝价下跌
期 货
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LME铜价 |
8320美元/吨 |
涨147美元/吨 |
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LME铝价 |
2156美元/吨 |
跌5美元/吨 |
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沪铜2307 |
68320元/吨 |
涨590元/吨 |
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沪铜2308 |
67850元/吨 |
涨510元/吨 |
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沪铝2307 |
18320元/吨 |
涨50元/吨 |
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沪铝2308 |
18030元/吨 |
涨45元/吨 |
一周铜铝行情回顾
本周国内各主流市场8mm精铜杆加工费继续下跌，华南市场再度领跌市场；精铜杆订单表现平淡，个别企业进入月度常规检修；再生铜杆企业生产仍不稳定，低价货源交易为主；精废铜杆价差、再生铜杆对期铜贴水有所收窄，但再生铜杆消费属性仍处高位；后市来看，下周进入7月后市场需求有望得到提升，市场有望随着终端订单的释放，精铜杆企业产出进入稳步提升的状态，但预计并不会达到前期高位水平，高月差、高升水的影响依然存在；再生铜杆端问题依然明显，原料以及下游消费增长均有隐患，因此再生铜杆端预计成交提升相对困难一些，不过由于前期投机商存货较多，后续步伐再生铜杆企业或面临一定的交付压力。
1.精铜杆市场：市场加工费继续下跌 交易表现较为平淡
据Mysteel调研统计，本周国内各主流市场8mm精铜杆加工费整体呈现下跌趋势，华南市场再度成跌幅领头羊。
华东一带市场加工费主流报盘在850-950元/吨，价格环比下跌100元/吨；广东市场加工费报价400-590元/吨，价格环比下跌190元/吨；华北市场加工费报价750-800元/吨，价格环比下跌100元/吨。
本周精铜杆企业生产表现并不活跃，由于半年度末的因素影响，下游订单量表现欠佳，部分厂家成品库存偏高，因此无意在月末进行提产，其中更有个别减少产线产出，以求平衡月末结算规避资金占用率高的问题。另外，端午假期检修的企业在本周陆续恢复生产，但有个别企业也在本周进入常规的月度设备维护，虽对月度整体产量计划影响较小，却在一定程度上限制了精铜杆厂家的采销安排。
本周长三角市场成交表现一般，虽然节后市场应有一定的补货需求，但鉴于目前半年度末资金偏紧，市场交易表现并未有明显的好转；大型铜杆企业订单环比较为稳定，中小企业订单虽然有增加，但增量较为有限；本周交易多为长单交易客户，少部分中小线缆企业有增加拿货量。目前区域内不少厂家在本周初面临着一定成品库存积累的情况，因此开工意愿较低，部分厂家也进入了月度的常规检修，期间由于库存问题甚至出现了部分低价甩货的情况，直至周五市场生产才有一定的回升。湖北精铜杆市场本周成交表现尚可，节后升贴水稳中有降，叠加铜价走弱，精铜杆绝对价格优势凸显，部分下游企业按需点盘补库，据某铜杆企业反馈，本周日均成交量在300吨以上，多者达1000吨。
华南市场本周成交表现环比上周进一步下滑，虽铜价周内整体震荡下行，但由于本周为上半年最后一个交易日，企业对于现金流的需求增加，年中核算成为了下游企业的工作重心，故而整体买货动作有所放缓，市场零单交易氛围较为冷清；从成交进展来看，由于半年度末临近，叠加期铜远近月差处于较高位置，区域贸易商为避免换月后亏损月差，选择在本周升贴水持续走低的基础上进一步下调加工费以促进成交进度，但下游企业受限于年中结算的因素对于零单买货意愿偏低，多以按需采购长单为主，同样部分铜杆企业近期排产计划亦以保障长单交付为主，减少成品库存以避免造成期铜月差的实质性亏损。综合来看，在当前半年度末的时间节点，市场交易氛围整体较为冷清，企业更多重心集中在资金回笼以及半年度核算等方面，若铜价依旧维持震荡走势，预计下周南方市场订单表现难有大幅回暖可能性。
本周华北精铜杆加工费较上周向下调整，但因区域内生产企业集中检修增加，市场现货供应呈现一定紧张局面，部分供应商加工费报价仍保持高位。从市场新增订单看，前后半周市场成交表现分化，前半周因铜价处于68000元/吨上方位，市场畏高情绪较浓，下游接货情绪不佳多维持刚需采买策略；且精废铜杆价差大，精铜杆消费受到再生铜杆冲击，市场整体订单表现平平。至后半周随着铜价走弱，市场买兴得到提振，终端点价意愿抬升。区域内铜杆企业反馈，周三、周四夜盘终端点价情绪见涨，但终端客户点价挂单较多，实际成交则较为一般，总体上看订单量较上周有一定恢复。
本周西北市场交投有所遇冷，市场整体出货量环比下降。而从生产端来看，个别生产企业尚处于检修状态，产能利用率受检修影响较大，但了解到，因前期已完成长约客户需求备货，市场内铜杆现货供应未出现紧张局面。同时，区域内铜杆企业反馈，因临近年中，部分中大型下游线缆企业作年中报告、进行年中结算以回笼资金，从而提货动作相应放缓；而精废铜杆价差较大也致使小部分终端企业转向采买华中市场的再生铜杆货源。整体来看，本周西北市场交易平稳，出货量较正常值稍差。
本周东北精铜杆市场出货表现一般，前半周市场交投保持僵持，至后半周铜价回调终端点价拿货意愿方始提升。而生产端上受到扰动，个别生产企业开启竖炉设备检修，因区域内电铜升水保持高位，原料采购成本较为高昂，叠加市场内铜杆现货供应出现紧缺，市场内精铜杆加工费水涨船高，至周五报至900元/吨。区域内铜杆企业反馈，后半周铜价跌破68000元/吨，一定程度提升终端补库情绪，但囿于铜杆库存不多，故而适量出货。后市来看，仍需关注铜价走势对铜杆消费的影响，短期内精铜杆现货紧张缺口仍存。
2.再生铜杆市场：交投提升有限 再生铜杆企业生产仍不稳定
本周再生铜杆价格整体呈现下调趋势，截至周五，市场再生铜杆价格运行区间在67100-67200元/吨，价格较上周日下跌500元/吨。
本周再生铜杆企业生产依然不稳定，虽然个别前期停产的企业在本周重新复产，但产能利用率并不高，产出未达到正常水准。一些此前正常生产的企业生产节奏也并不稳定，原料采购依然有一定的难度，主要是价格溢价依然存在，再生铜杆厂家原料采买需求一般。目前再生铜杆企业原料库存储备1-3天不等，成品端多为前期采买的贸易商提货为主。
本周江西再生铜杆市场成交情况较为一般，周内铜价整体向下，区域精废杆差整体呈收缩态势，叠加半年底节点临近，拿货端采购心态趋向谨慎，不过，由于江西铜杆企业出货多为跨区域销售，故而由于各区域下游表现不同的影响，各企业间的成交情况有一定差异化；其中专注于华南市场的铜杆企业由于广东区域下游买货意愿较为低迷且受贸易商低价货源冲击影响，企业周内订单表现欠佳，而专注华东、华北、华中等地的企业则表现相对不错，其中部分大型企业由于老客户订单量较为稳定，本周日均成交量在300吨左右表现尚可。综合来看，本周订单表现一般的原因多来源于下游企业年中节点的企业结算所致，随着市场进入下半年后，市场消费短期内或将有一定的反弹表现。
湖北再生铜杆市场主要以低价货源抢占市场，部分再生铜杆企业库存量尚可，在铜价走弱的背景下，周初有意大量低价出售库存，整体成交量尚可，至周后半期，部分铜杆企业原料采买不及预期，为保证订单正常交付，报价无太大优势，成交略显疲软；湖南再生铜杆市场本周成交尚可，部分铜杆企业目前生产仍无法保证正常进行，手上尚有大量订单待交付，后续需关注开工情况。
广东再生铜杆市场本周成交情况相对较为冷清，随着半年度末的临近，叠加期铜远近月差居于高位，区域贸易商获利了结意愿有所增强，周内出货情绪较高，时常有低价货源流入市场；但从成交的情况来看，下游企业对于平价货源的买货意愿整体偏弱，订单多集中在低价货源方面，但由于周内铜价持续走弱，区域精废杆差周内呈缩窄趋势，故而即便是低价货源的成交量同样未达到出货端的预期，整体交易热度维持偏弱的局面。后市来看，目前区域贸易商变现的需求开始凸显，随着下周换月节点的临近，在当前远近合约高月差的背景下，后续或将有更多的贸易商选择低价抛货，市场价格竞争热度或将进一步加剧。
本周华北再生铜杆市场交易热度尚可，一方面由于本周铜价进入下行通道，终端企业逢低补库需求释放，且部分铜杆供应商库存较多选择让价出售；另一方面，精废铜杆价差处于较大值，再生铜杆替代优势仍较为明显，较多铜杆供应商成交量较上周有明显回升，其中市场低价货源成交表现尤为亮眼。从成交结构看，终端线缆企业补货热情明显升温，市场投机性交易占比降低。区域内某贸易商反馈，铜价下跌刺激终端线缆企业的消费需求回升，部分终端先行锁定价格再进行提货，周内日均成交量维持在400-500吨水平。
3.精废铜杆价差：再生铜杆消费优势减弱 但经济效益仍处于相对高位
本周精废铜杆价差小幅回落，但依然处于较高的水平，从成品端的价查来看，再生铜杆的经济效益依然有优势，但受限于需求欠佳，市场还是多采低价货源。
本周再生铜杆与期铜价差贴水幅度有明显收窄，对于此前存货的投机商而言，处于可获利结算的状态，因此有个别投机商选择低价出货获利结算。
下周预测：时值半年度末，市场交投氛围表现一般，仅有少量刚需采买体现；精铜杆端个别企业进行常规的设备维护检修，生产积极性一般，而再生铜杆企业产能利用率依然较低。后市来看，下周进入7月后市场需求有望得到提升，市场有望随着终端订单的释放，精铜杆企业产出进入稳步提升的状态，但预计并不会达到前期高位水平，高月差、高升水的影响依然存在；再生铜杆端问题依然明显，原料以及下游消费增长均有隐患，因此再生铜杆端预计成交提升相对困难一些，不过由于前期投机商存货较多，后续步伐再生铜杆企业或面临一定的交付压力。
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