3月11日：LME铜铝价格下跌
期 货
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LME铜价 |
8777美元/吨 |
跌76美元/吨 |
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LME铝价 |
2309美元/吨 |
跌18美元/吨 |
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沪铜2303 |
69050元/吨 |
涨180元/吨 |
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沪铜2304 |
69020元/吨 |
涨120元/吨 |
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沪铝2303 |
18165元/吨 |
跌65元/吨 |
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沪铝2304 |
18255元/吨 |
跌5元/吨 |
一周铜铝行情分析
本周国内主流市场8mm精铜杆加工费小幅反弹，华东市场上涨明显；精铜杆企业生产企稳，需求整体有向好趋势；再生铜杆企业再面原料问题，市场低价交易为主；精废铜杆价差仍处于高位，再生铜杆与期铜倒挂略有收窄，但再生铜杆整体交易属性依然不错；后市来看，精铜杆企业产出依然有增加的预期，厂内的库存水平依然不高，因此后续生产预计多企稳为主，可能会有个别企业会出现发货困难的情况；再生铜杆企业的提货慢的问题对于企业的生产有一定的压力。
1.精铜杆市场：加工费小幅反弹 市场交易整体有向好趋势
据Mysteel调研统计，本周国内各主流市场8mm精铜杆加工费整体小幅反弹，其中华东一带涨幅最为明显。
华东一带市场加工费主流报盘在620-700元/吨，价格环比上涨100元/吨。广东市场加工费报价480-550元/吨，价格环比上涨60元/吨。华北市场，加工费报价450-500元/吨，价格保持稳定。
本周精铜杆企业生产表现整体表现平稳，多数铜杆企业维持正常生产，个别厂家虽有设备结束维护复产，但前期生产表现相对较低。部分有增产计划的企业主要是为保障订单交付以及为后续需求增长所提前安排库存。在生产安排稳定且需求也有一定增长的背景下，近期部分精铜杆厂家开始陆续增加原料储备。
本周长三角市场成交表现一般，下游企业依然维持着逢低采买的策略，成交量表现依然较为集中。不过由于近期下游企业需求好转，一些精铜杆企业的订单量水平较前几周有所增加，甚至导致了个别精铜杆企业发货有一定压力，成品库存水平一直未有明显增长。目前区域内电缆电缆行业的订单量回升，以及一些铜箔厂需求增加是当地精铜杆消费好转的主要原因。
华南市场本周订单成交基本集中在周三，由于铜价本周波动较为频繁，但在周三当日出现较大幅度的回落，成品绝对价格大跌刺激下游企业买货热情，日内交易极为火爆，多数铜杆企业反馈当月长单点价工作基本完成，而其余交易日成交情况整体不太理想；从下游情绪方面来看，目前区域下游企业对于铜价敏感度有明显回升，当价格回落至心理价格区间附件时，订单交易进展方能有序进行，但此类交易持续性较差，成交量波动较为明显，综合而言，本周成交情况好坏参半，但整体向好。
西南铜杆市场本周表现成交较上周有所好转，但精废铜杆表现略有差异，精铜杆成交虽基本以长单为主，但本周长单提货进度明显不佳，企业零单销售压力增加，多家企业反馈出货量较上周有所下滑。
本周西北市场产销均维持稳定，但由于近期铜价维持震荡偏强运行，终端提货意愿受高铜价阻碍。区域内生产企业反馈，大中型下游线缆企业长单提货进度略有放缓，精铜杆零单消费亦受再生铜杆冲击，西北市场跟随全国市场面临出货压力。其中，新疆铜杆市场复苏进度缓慢，主因新疆地区地理位置特殊且气候寒冷，而市场环境相较密闭，本土内生产企业方始复工复产，一部分下游电线电缆企业仍尚待复工。
本周东北市场成交表现乏力，一方面，东北地区气候环境寒冷，整体的产业复苏相较其他市场进程偏缓。区域内生产企业反馈，遵照历年市场消费情况或需等待至4月份方见消费明显复苏迹象。此外，盘面居高不下抑制下游点价拿货热情，精废铜杆价差走扩令精铜杆出货压力增加。据了解，本土贸易商近期以出保阻杆为主，因叠加仓库及物流费后的报价偏高，额外面临外地流入低价货源压力，从订单表现看，后半周订单量较周初下降明显。
各市场间价格并未形成明显的价格差，远距离跨区域的交易较少。
2.再生铜杆市场：原料隐患再现 市场多围绕低价交易
本周再生铜杆价格整体呈现下滑趋势，但跌幅相对有限；至本周五，市场再生铜杆价格在68100-68200元/吨，价格较上周五下跌300元/吨。
本周再生铜杆企业生产表现略有下滑，主要是部分厂家的原料库存开始下降，导致企业生产排产有所调整。尽管本周铜价回落，但部分再生铜持货商挺价心态依然较强，再生铜杆厂家在原料采购上略显困难。不过前期一些维持多设备生产的企业目前依然维持着此前的生产安排，不过还是需要注意后续原料的供应对于生产的影响。
本周江西再生铜杆市场成交表现整体不太理想，周内精废杆差上下波动频繁，再生铜杆成品替代效应偶有体现，但即使在成交表现尚可的情况下，市场交易主力亦多为贸易商，终端拿货意愿依旧不高；加之再生铜原料溢价现状仍存，本土企业之间竞价激烈，低价货源流入市场现象逐渐增多，但从具体成交来看，本周成交仍以贸易商在高贴水背景下买货为主，终端拿货量依旧不多，刚需采买模式不变。
广东再生铜杆市场本周成交组成与上周基本相仿，多数订单与贸易商关联紧密，与精铜杆情况类似，主要成交量爆发集中在周三，周三当日虽铜价大跌带动区域精废杆差缩窄，但绝对价格回落点燃市场补库热情，当天多数铜杆供货商订单表现优异，成交量多在千吨以上；不过，由于周三当天市场需求得到较为充分的释放，致使下半周铜价回升后，市场成交萎缩较为明显，尤其终端方面在周三补充到大量铜杆库存后，随后两日基本无过多采购动作，但整体来看，本周成交量依旧好于上周。
湖北、湖南再生铜杆市场成交本周成交偏差，主要是目前再生铜原料竞争激烈，多数厂家皆反馈原料库存下降，生产线受到一定影响；原料端紧缺传递到销售端，本周湖北再生铜杆企业多报价偏高，跨区域价格优势不再，故而整体成交量偏少，成交清淡。
由于区域原料供应量基本可以覆盖铜杆企业产出所需，叠加周内出现了铜价当日下跌较多的情况，绝对价格走弱提振下游买货情绪，周内各家再生铜杆企业出货量整体表现尚可，综合来看，本周西南市场订单情况环比向好。
本周区域价差环比表现较为稳定，市场远距离的大批次货源调动较少，多数再生铜杆企业依然是有一定的成品库存压力。
3.精废铜杆价差：价差依然处于高位 再生铜杆消费替代空间依然存在
本周精废铜杆价差依然处于高位，再生铜杆的消费属性依然较强，目前市场新增订单相对稳定，且终端也有一定的回升表现。
本周周初市场再生铜杆与期铜贴水有所收窄，对于投机商而言，交易属性略有下调，但前期投机商已存有一定量的货源，订单仍处于执行之中。
下周预测：需求依然有稳步增长的表现，但有一定的区域以及行业的局限性，造成各铜杆企业表现参差不齐。精铜杆企业表现企稳，个别小检修时有出现，但从整体供应端来看，影响尚不明显；再生铜杆的提货慢的问题依然存在，近期原料采购不理想的状态又有所加重，企业后续的生产隐患开始体现。后市来看，精铜杆企业产出依然有增加的预期，厂内的库存水平依然不高，因此后续生产预计多企稳为主，可能会有个别企业会出现发货困难的情况；再生铜杆企业的提货慢的问题对于企业的生产有一定的压力。
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