光纤短缺推高价格，从创纪录低点反弹70%，谁将受到影响？
据英国金融时报（FT）报道，全球光纤光缆的短缺推高了价格并延长了交货时间。市场情报公司Cru Group的数据显示，欧洲、印度和中国是受危机影响最严重的地区，光纤价格从2021年3月的创纪录低点上涨了70%，从每光纤公里3.7美元涨至6.3美元。
或将危及全球电信基建的雄心
作为数字经济重要的基础设施之一，光纤光缆被视作“数字经济的血管”。与传统线缆采用的铜金属相比，由于光纤具备损耗低、频带宽、传输距离长等优点，“光进铜退”已经成为大趋势。
在数字经济加速发展的背景下，各国政府为推出超高速宽带和5G制定了雄心勃勃的目标，光纤光缆行业迎来了新一波需求。
以我国政府为例，在2022年中国国际大数据产业博览会开幕式上，工业和信息化部部长特别指出，要坚持适度超前建设数字基础设施，全面推进5G网络和千兆光网建设，加快工业互联网、车联网等布局。
海外运营商也在加强固网宽带建设，亚马逊、谷歌、微软和Facebook的所有者Meta等公司也正在扩大他们的数据中心版图，以满足飙升的需求，包括在海底铺设庞大的国际光纤网络。
“鉴于部署成本突然翻了一番，现在存在关于各国能否实现为基础设施建设设定的目标，以及这是否会对全球连通性产生影响的问题。”分析师迈克尔芬奇说。
据金融时报报道，关键原材料涨价是光纤光缆短缺的重要原因。氦气是光纤玻璃制造中的关键原材料，由于俄罗斯和美国的氦气工厂停产等因素，该元素的价格在过去两年中上涨了135%。与此同时，根据Cru的数据，纤维生产的另一个关键原材料四氯化硅的价格上涨了50%。
多家头部企业证实赛道回暖
过去几年，由于光纤光缆厂商扩产以及固网建设需求下降，导致行业在2019年开始经历了痛苦的量价双杀过程，部分光棒产能收缩和退出。那么此次价格上涨，是否意味着沉寂多年的光纤光缆赛道周期又来了？
有国内研究机构表示，光纤交易价格已经高于中标价格，而成缆原材料成本有所下降（铝、钢等），光纤/光棒受益成本支撑更为明显。
国内多家头部光纤光缆上市公司在接受媒体采访时表示，国内光纤光缆价格走势更多锚定中国移动、中国联通以及中国电信三大运营商集采价格，相对比较稳定。但上述多家公司表示，可以确定的是，集采价格已经较去年上半年出现较大幅度增长。
对于市场消息中提及的交易价格高于集采价格，相关人士并不完全认可。“市场交易价格受不少因素干扰，会出现较大幅度波动，但目前没有明显高于集采价格的现象”，某光纤头部上市公司董秘表示，从去年底开始，集采价格已经出现大幅度上涨，实际上已经带动了交易价格上扬。
企业的反应也证实了上述说法。长飞光纤近日在互动平台上表示，国内通信光纤光缆产品平均单价在2021年承受较大压力，但在2021年下半年，价格已有明显回升。亨通光电则在机构调研纪要中表示，光通信行业生态正持续改善，2021年下半年以来，运营商招标呈现量价齐升的趋势，采购规模和价格均较上年实现较大幅度上涨。
未来盈利能力有望持续提升
从运营商自去年底的集采情况看来，赛道已经呈现量价齐升的趋势。今年5月20日，中国联通公示了2022年中国联通本地网光缆集中采购项目中标候选人，共12家企业中标，预估项目规模约144万皮长公里。而中国移动2021年-2022年普通光缆集采规模更是达到了14320万芯公里，相比2020年提升20%，相比2019年提升了36%。
下游需求回暖，最直接的体现便是上市公司业绩。中天科技近期披露的2022年半年度业绩预告显示，该公司预计上半年归母净利润17亿元到20.4亿元，同比增加594%到733%。该公司表示，业绩增长原因之一是光通信产业市场需求提升，其在主要客户项目的中标份额较好，盈利能力明显提升。
而根据此前三大运营商的集采结果，可以看出，中天科技、亨通光电、长飞光纤等企业位居前列，行业格局基本稳定。
招商证券指出，随着光纤光缆落后产能出清，国内光纤光缆市场供求关系趋向平衡。在国际政治局势动荡及新冠疫情影响下，运费及原材料价格波动较大，四氯化硅、氦气等原材料价格大涨，对中小厂商产能冲击较大，行业头部集中趋势或将加速演绎，利好拥有自主研发生产光棒能力且工艺独立性较强的龙头企业，中小企业或继续退出市场。
天风证券方面认为，光纤光缆赛道未来需求端受益流量增长、东数西算、千兆宽带等拉动，呈持续稳定增长趋势。而在供给端光棒经过此前光缆招标价格腰斩扩产进度大幅放缓，甚至此后供给还会略微收缩。该机构预计，供求关系会持续改善，有望达到供需平衡/紧平衡，未来两年光纤光缆价格有望稳中有升，同时受益于原材料价格开始回落，因此光纤光缆盈利能力可持续提升。
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