9月30日：LME铜铝价格大涨
期 货
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LME铜价 |
8275美元/吨 |
涨60美元/吨 |
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LME铝价 |
2350美元/吨 |
涨70美元/吨 |
一周铜铝行情回顾
本周国内各主流市场8mm精铜杆加工费多数持平，仅华南、华北市场有所上调；精铜杆企业在手订单充足，周内补货需求有所减弱；再生铜杆厂家原料紧张，产销表现再有下滑；精废铜杆价差继续收窄，再生铜杆经济效益欠佳。后市来看，现阶段再生铜杆企业原料储备相对困难，若假期结束后铜价有进一步下跌，再生铜货商捂货惜售情绪将进一步增强，届时再生铜杆市场将面临大规模的阶段性减停产的可能，市场再生铜杆现货将极度紧缺，预计后期再生铜杆企业订单交付压力将进一步加大，因此很大可能出现购买精铜杆尤其是低价的无氧杆来替代交付；而精铜杆企业因本就存在大量待交付订单，在无氧杆分流至再生铜杆交付需求之后，精铜杆市场的现货供应或许也将面临缺货的情况。
1.精铜杆市场：华南市场加工费上涨明显 精铜杆企业在手订单充足
据Mysteel调研统计，本周国内各主流市场8mm精铜杆加工费多数环比持平，仅有广东以及天津市场有明显的上调表现，价格上涨主要是由于市场原料价格的走高。
华东一带市场加工费主流报盘在600-700元/吨，价格环比持平；广东市场加工费报价700-830元/吨，价格环比上涨200元/吨；华北市场加工费报价750-800元/吨，价格环比上涨50元/吨。
本周精铜杆企业生产表现不错，尤其是近期精铜杆企业新增订单量明显，部分企业排产安排已至10月中旬，部分精铜杆企业选择后续假期内维持满产以保证订单交付；于此同时，近期一些精铜杆企业仅有留存原料库存，成品库存基本见底，考虑到假期还有较大的交付任务存在，因此节后的精铜杆企业成品库存预计也难有积累。受部分企业尽管选择假期内进行设备检修，但多数检修企业检修期较短，主要还是订单交付压力过重导致。
本周长三角市场成交表现依然不错，但整体成交量较上周有明显减少，周二晚间铜价下跌带来较足量的订单需求，市场成交有明显的提升，期间部分企业一度逼近上周成交峰值。不过多数企业在上一周已完成假期的备货需要，因此本周即使价格回调也并未有明显的继续补充货量的需求。目前来看，大型铜杆企业以及大型线缆企业的整体订单表现尤为突出，近两周的节前备货需求表现活跃。
华南市场本周成交情况整体尚可，但整体成交有所分化，由于部分铜杆企业节前或节中有既定检修计划，此类企业多以保障长单基本交付量为主，周内日均成交量多在300-500吨区间；而区域大型铜杆企业及部分生产稳定的国产线企业，由于现货相对较多，接单意愿尚可，同时周内铜价持续走弱，虽随着时间推移下游备库情绪有所减弱，但大型企业依旧录得日均2000余吨出货量，国产线企业出货量更多在500-700吨区间。不过，零单方面本周环比上周有一定的进展，在价格走弱的阶段，部分线缆企业出现了一定的集中采购现象，订单量多在200-700吨区间不等，市场交易情绪相对尚可。不过，随着时间的推移，市场订单不可避免出现下滑的趋势，到中秋前夕，大型企业订单量多回落至1000吨左右，国产线企业多在300吨左右。最后，从整体的消费来看，今年国庆整体备货表现较为不错，但订单集中性较高，多集中在中大型企业方面，小型线缆企业更多以按需采购为主，且消费存在节前前置释放的情况，预计节后换月周市场订单情况将有所下滑。
本周华北精铜杆市场交投延续火热氛围，尤其是前半周市场交易表现相对活跃。据了解，受本周铜价持续下跌的利好，铜价已逐步抵达终端企业心理预期，市场终端点价拿货意愿提升；同时，恰逢临近双节，下游电线电缆企业备库需求释放，纷纷点价交易拿货，短时间内市场订单量骤升，一度呈现“爆单”的火热景象。但由于目前电铜现货供应紧张，到货情况略有所延迟，周三至周四，区域内铜杆企业纷纷上调加工费报价，至周四报至800元/吨，以控制订单接单量，从而缓解订单交付压力，市场交投方有所降温。
本周东北精铜杆市场生产端平稳运行，因临近双节，终端企业按备库计划执行，市场整体交易热度尚可。但同时，目前区域内电铜现货供应紧张，区域内精铜杆企业手中代交付订单较多，为了控制接单量，本土企业跟随临近市场上调加工费，至周四报价至850元/吨。但区域内铜杆企业反馈，目前市场终端需求依然偏弱，市场新增订单的增长仍得益于铜价的回调刺激与备货需求释放。
2.再生铜杆市场：企业生产稳定性不足 原料困境加剧
本周再生铜杆价格下跌明显，截至周四，市场再生铜杆价格运行区间在67400-67500元/吨，价格较上周五下跌1000元/吨。
本周再生铜杆企业生产表现较为低迷，近期铜价下跌过后，市场再生铜流通趋紧，部分再生铜杆企业面临着较大的原料供应问题，生产稳定性受到影响，部分再生铜杆企业步入阶段性停产状态。从近期调研的情况来看，目前部分再生铜杆企业假期期间难以维持正常生产，因此选择放假调整，具体复产和生产安排还需等待后续原料采购情况而定。
本周江西再生铜杆市场成交情况整体不太理想，由于铜价持续走弱带动区域精废杆差持续缩窄，待至后半周后，成品报价基本全数回归升水空间，故而平价货源成交情况较为一般，日均成交量在百吨以内；成交多集中在低价货源方面，虽此类货源排货期多在5天以上，但由于每日均有订单匀出，故而周内日均成交量多在300吨左右，其中在周三之后的订单交货期基本在节后。
广东再生铜杆本周市场成交表现欠佳，铜价周内延续下行走势，多数专注广东市场的再生铜杆企业反馈原料采购愈发困难，且要价较高，企业生产成本与日攀升，成品调价空间则逐日缩窄；故而，周内成交多集中在低价货源方面，从具体来看，前半周贸易商手中货源尚可，且价格存在优势，不过从成交来看，多数贸易商在200吨左右，仅少部分贸易商为在节前出清库存，选择让利出货，成交量录得600吨以上。另外，铜杆企业方面则在现货排满后多选择暂缓节前交易节奏，以节后交易为主，周内日均成交量在百吨以内。
本周华北再生铜杆交投延续清冷态势，目前原料端废铜供应紧张矛盾相对突出，因铜价连连下跌，废铜现货流通性减弱，上游废铜市场基本停滞，再生铜杆生产企业普遍废铜收料不理想，且手中代交订单较多，交付压力较大；且铜价持续下跌，铜杆企业担忧利润产生亏损，以致于接单信心不足、接单意愿减弱，个别铜厂选择暂停报价，行情冷淡下市场观望情绪转浓。从成交看，由于再生铜杆与精铜杆价差所剩无几，再生铜杆替代性减弱，铜厂反馈成交不理想，仅部分低价货源与贸易商成交表现尚可。
3.精废铜杆价差：价差持续走低 对期铜倒挂值维持小幅升水
本周精废铜杆价差继续走低，市场再生铜杆需求进一步走弱，周内再生铜杆交易继续下滑，而精铜杆依然有一定的交易优势。
本周再生铜杆与期铜价差继续维持在高位，市场多数再生铜杆货源对期货升水，也使得再生铜杆厂家新增订单表现难有起色。
后市预测：后市来看，现阶段再生铜杆企业原料储备相对困难，若假期结束后铜价有进一步下跌，再生铜货商捂货惜售情绪将进一步增强，届时再生铜杆市场将面临大规模的阶段性减停产的可能，市场再生铜杆现货将极度紧缺，预计后期再生铜杆企业订单交付压力将进一步加大，因此很大可能出现购买精铜杆尤其是低价的无氧杆来替代交付；而精铜杆企业因本就存在大量待交付订单，在无氧杆分流至再生铜杆交付需求之后，精铜杆市场的现货供应或许也将面临缺货的情况。需要重点关注市场的成品供应情况，以及是否会出现区域货源调动和铜杆现货价格异常变动的可能。
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